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国际借贷说（Theory of International Indebtedness）是由英国经济学家葛逊（George Goschen）于1861年首次提出的。该理论认为，汇率由外汇的供给与需求决定，而外汇供求又源于国际借贷，因此国际借贷关系是影响汇率变化的最主要因素。这里的国际借贷关系涵盖贸易往来以及资本输出输入。国际借贷可分为固定借贷和流动借贷：固定借贷是指借贷关系已确立但未实际支付；流动借贷则是已进入支付阶段的借贷。国际借贷说认为，只有当流动借贷相等时，外汇供给也相等，外汇汇率才保持稳定；当流动债权大于流动债务时，外汇供大于求，外汇汇率下跌；当流动债权小于流动债务时，外汇供小于求，外汇汇率上升。

葛逊的理论第一次较为系统地从国际收支的角度解释外汇供求的变化，分析了汇率波动的原因，因此他的理论又称为国际收支说或外汇供求说。该理论在第一次世界大战前的金本位制度时期盛行。如今，国际收支仍然是影响汇率变化最直接且重要的基本因素之一。然而，国际借贷说也存在历史局限性，它并未阐明汇率决定的基础以及其他重要影响因素。在实际外汇交易中，如tickmill外汇等平台，交易者仍会参考这一理论并结合技术分析进行综合判断。