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周三（10月1日）欧洲时段，受美国ADP就业数据疲软影响，美元指数一度下跌33个点，跌幅曾扩大至-0.33%，随后小幅反弹，目前跌0.27%交投于97.54附近。

美国自动数据处理公司（ADP）周三发布的报告显示，9月美国私营部门就业人数减少3.2万人，低于市场预期的增加5万人。同时，8月私营部门就业人数经修正后为减少3000人（原初值为增加5.4万人），数据表现相对疲软，对美元指数形成一定压力。

ADP首席经济学家内拉·理查森博士在解读调查结果时指出：“尽管二季度美国经济表现强劲，但本月数据进一步印证了我们在劳动力市场观察到的趋势——美国雇主在招聘决策上始终保持谨慎态度。”

9月ADP数据与美元指数关联分析

2025年9月ADP全美就业报告核心数据显示，美国私营部门就业岗位当月减少3.2万个，为劳动力市场指标带来下行信号。从行业维度看，就业收缩集中在服务提供行业（减少2.8万个）与商品生产行业（减少3000个），其中专业与商业服务（-1.3万个）、休闲与酒店业（-1.9万个）、金融活动（-9000个）及建筑业（-5000个）等行业下滑明显，仅教育与医疗服务（+3.3万个）、自然资源与采矿业（+4000个）等少数领域实现就业增长。

从企业规模看，中小型企业就业收缩显著（小型企业-4万个、中型企业-2万个），仅大型企业（500人及以上）新增3.3万个岗位，反映出中小微企业对经济前景的谨慎态度。

薪资方面，9月在职员工年薪同比增长4.5%，增速保持稳定；跳槽员工年薪增长6.6%，较8月的7.1%有所放缓，稍微减轻了市场对通胀的担忧。报告提及8月就业数据从新增5.4万个修正为减少3000个，叠加9月就业岗位的收缩，进一步强化了美国劳动力市场增长动能减弱的趋势。结合通胀预期缓解，市场对美联储继续降息的押注增加，对美元指数的反弹形成一定压制。

近期就业报告释放了明确信号，暗示美国经济增速放缓，并对“美国经济例外论”的合理性提出质疑。从这一角度看，周三公布的ADP数据进一步加剧了市场对经济前景的关注。

ADP报告此次受到格外关注：美国政府面临停摆风险，可能导致周五发布的关键非农就业报告延期，使得刚发布的ADP数据成为10月底美联储货币政策会议前最后一份核心就业指标。

劳动力市场数据或为10月进一步宽松提供参考

就业市场表现是美联储双重使命的核心考量因素之一。近期数据显示，8月美国物价压力仍处于相对温和区间，但今年下半年以来，美国就业增长已显著回落。

美国8月非农就业人数仅增加2.2万人，远低于市场预期的7.5万人；此外，失业率升至4.3%，创四年新高，这一数据直接印证美国劳动力市场已出现明显变化。

周二公布的美国职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS）数据虽略好于预期，但9月ADP就业报告进一步提供了劳动力市场疲软的证据。这一态势可能为美联储内支持进一步宽松的阵营提供更多政策依据。

美联储在9月宣布降息25个基点，为年内首次降息，并暗示短期内或进一步下调利率。美联储主席杰罗姆·鲍威尔及其他政策制定者多次强调，在通胀上行风险仍存的背景下需保持政策谨慎。目前通胀数据有缓和迹象，但劳动力市场显示进一步松动，这可能对美联储形成一定压力，促使其考虑进一步放宽货币政策。

据CME“美联储观察”：美联储10月降息25个基点的概率升至99%。美联储12月累计降息25个基点的概率为9.8%，累计降息50个基点的概率为89.3%，累计降息75个基点的概率为0.9%。

在此背景下，ADP就业报告表现疲软，进一步印证美国经济需通过降低借贷成本获得更多提振，美元脆弱性或进一步凸显。同时考虑到当前不明朗的环境，美元反弹可能面临一定阻力。对于关注外汇市场的投资者而言，可留意平台信息，例如了解相关行情。

技术分析：

此前分析提到，美元指数4小时图出现下降楔形向下假突破后向上的突破形态。目前美元指数受ADP数据影响下跌，触碰下降楔形上沿后获得支撑，同时并未破坏继续反弹的格局。

（美元指数4小时图）

日线级别，美元指数关键价位在97.61和97.31，是双底形态突破的颈线。正常情况下，97.61附近有一定支撑，只要不跌破97.31，美元指数将继续维持反弹态势。

（美元指数日线图）

结合当前盘面，美元并未出现大幅恐慌性下跌，美元指数或因欧元的高估而维持一定反弹态势。

北京时间21:40，美元指数现报97.52。